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ALTANA "sell"
03.11.2008
Close Brothers Seydler Research
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Die Analysten von Close Brothers Seydler Research stufen die Aktie von ALTANA (ISIN DE0007600801 / WKN 760080) weiterhin mit "sell" ein.
Nach Einschätzung der Close Brothers Seydler Research-Analysten werde ALTANA für das dritte Quartal 2008 einen geringfügigen Umsatzrückgang von 1% auf 345 Mio. EUR melden. Entsprechend dürfte auch der Bruttogewinn um 1% auf 128 Mio. EUR zurückgegangen sein, während mit einer stabilen Bruttomarge von 37% gerechnet werden könne. Aufgrund der unerwartet hohen Betriebskosten von 89 Mio. EUR kalkuliere man mit einem Rückgang des EBIT um 6 Mio. EUR auf 42 Mio. EUR sowie mit einer Abschwächung der EBIT-Marge von 13,8% auf 12,2%.
Obwohl ALTANA den Anstieg der Rohstoffkosten im zweiten Quartal an die Kunden weitergegeben habe, bezweifle man, dass der Umsatzrückgang dadurch gestoppt worden sei. Um nicht an den Rand gedrängt zu werden, müsse ALTANA in die Forschung und Entwicklung investieren. Die daraus folgende Belastung der Margen sei insbesondere ein Problem, falls das weltweite Wirtschaftswachstum in den kommenden Quartalen noch weiter zurückgehen werde. Die Analysten von Close Brothers Seydler Research würden für ALTANA in den Jahren 2008 und 2009 ein EPS von 0,86 EUR und 0,92 EUR (vorher: 0,87 EUR bzw. 0,93 EUR) prognostizieren. Somit errechne sich nun ein 2008-KGV von 10,0 und ein 2009-KGV von 9,4. Das Kursziel der Aktie sei von 9,98 EUR auf 8,89 EUR gesenkt worden.
In Erwägung dieser Fakten lautet das Rating der Analysten von Close Brothers Seydler Research für das Wertpapier von ALTANA unverändert "sell". (Analyse vom 03.11.08) (03.11.2008/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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